CFA词汇表.docx

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CFA词汇表

priorprobability

先验概率：

是指基于逻辑分析而不是观察或主观判断得出的概率。

option

废弃期权：

是指一类期权合约，如果基础金融资产价值下降到令人失望，那么持权人在未来的某个时间有权终止项目的进行。

VSwillingnesstotakerisk

风险承受能力VS风险承受意愿

这两者完全不同，在为客户构建投资组合之前必须进行全面考虑，将这两者加以区分。

为了衡量风险承受能力，我们通常考虑投资者的短期与长期投资目标、各项投资目标的重要性（也就是说，若目标无法实现会怎么样），以及为实现目标投资组合要承担多大的风险；而风险承受意愿是主观的，是由投资者心理状况决定的，需要通过与客户进行更多的沟通来判断。

有能力支付原则：

1在财务上，是指借款人应有能力支付借款的本金和利息的原则。

2在税务上，是指根据纳税者的支付能力来决定对其课征税收多少的原则，例如超额累进税率制度。

earings/return

异常收益：

是指不能单从市场变化规律中测算的股票收益。

累积的异常收益是指在信息公布的那段时间内总的异常收益。

rateofreturn

异常收益率：

是指某种证券的真实收益率与预期收益期之间的差额，而该证券的预期收益率是基于市场回报率和该证券与市场的关系得出的。

salesgrowth

异常销售增长：

是指由于出众的管理水平或者产品所导致的高于同行业水平的账面收益。

full-employmentequilibrium

超过充分就业平衡：

是指一种宏观经济平衡，此时真实的国内生产总值超过潜在的国内生产总值。

theline

线上项目：

是指经常性项目。

在损益表中，线上项目是指计算经营收益时应计入的收支项目。

advantage

绝对优势：

是指一个国家由于其以往的经验和（或）自然禀赋，在某种商品生产上的效率比另一个国家高，或成本比其低，则该国在这种商品上就具有绝对优势。

assetallocation

绝对资产配置法：

是指仅考虑不同市场在投资组合中的权重并使之与指数匹配来构建投资组合的方法。

benchmark

绝对参照指标：

是指仅仅以收益为目标的参照标准（要求收益大于指定值）。

convergence

绝对收敛：

是指在经济属性（包括储蓄增长率和人口增长率）相似的经济体系下，经济增长速度趋于一致的状况。

dispersion

绝对差量：

是指没有与任何参考点或者基准进行对比的变动数量，这是一个绝对波动量的概念。

frequency

绝对频率：

是指对数据集进行分组后，落在某个给定区间内的数据个数。

performance

绝对收益表现：

是一种投资策略，要求投资者明确其退休以后的最低消费水平。

投资经理将这种消费水平转化成该投资者的最低收益要求，并据此提供多种不同的资产配置方案，且每种方案的收益水平都不小于投资者的最低收益要求。

prepaymentspeed

绝对提前偿付速度：

是指抵押贷款支持证券的本金提前偿付的速度。

其计算方法是以每月提前偿付额除以该月初没有偿还的本金。

priorityrule

绝对优先法则：

是指在公司破产清算或重组过程中，对公司资产的声誉索取权的顺序依次为优先级债权、次级债权人、所有权人的规则。

purchasingpowerparity

绝对购买力平价：

是指认为两国具有代表性的一揽子商品应该具有相同的平均价格的理论。

returnobjective

绝对回报目标：

是指独立于基准回报的投资回报目标。

returnvehicle

绝对回报手段：

是指不按照基准投资组合，追求绝对回报的一种投资方法。

valuationmodel

绝对估值模型：

是指仅考虑某个公司的内在价值，或者仅考虑与其投资特性相关的量，而不与其他公司价值作比较的估值模型。

yieldspread

绝对收益率价差：

是指某个债券实际收益率与基准收益率之间的差额。

arbitrage

理论套利：

是指同时在两个或者多个市场上进行交易，以便在不承担任何风险、不使用套利者自有资金的情况下获取收益。

这仅适用于理论分析。

amortization

加速摊销：

是指成本摊销的速度快于正常水平，这样可以带来税收上的好处。

depreciationmethod

加速折旧法：

是指在资产的使用期限内，前期提取相对多的折旧费用，以后年度提取相对少的折旧费用的折旧方法。

sinkingfundprovision

加速偿债基金条款：

是指一类特殊的偿债基金条款，允许或要求债券发行人在某些特定情况下，能够提前超换债券的一部分。

这种安排对发行人有利。

clause

加速偿付条款：

是指在债券合约中所附的一项条款，要求在债券发行人无力支付债券到期利息的情况下，债券本金和利息全部视同到期，应立即偿付给债券持有人。

criterion

验收准则：

是指在抽样中发现但仍然接受这批有缺陷项目的最大有缺陷项目数量标准。

sampling

验收抽样：

是指验收产品质量时，选择一定样本进行检查，根据抽样中有缺陷项目的产品的数量来决定是否接受这批货物的一种统计程序。

person

信息知情者：

是指拥有或能够获得相关信息的人，这些信息能为他们自己或其他人带来利益。

账户：

是指在会计系统中，一种对资产、负债、所有者权益、收益和费用等校项目的增加和减少的正式记录。

balance

账户余额：

是指账户中借方与贷方的差额。

format

账户关系式：

是指会计交易的一种陈述形式，即将资产列于左方，负债和所有者权益列于右方，左右两方相等，也称为平衡式。

payable

应付账款：

是指因赊购货物或服务而产生的公司负债。

standards-setingbody

会计标准制定机构：

是指负责建立会计报告准则的会计师和审计师组成的专业组织。

structureeffectiveness

账户结构有效性：

是指出于避税目的将资产分置于不同的账户时，这些资产分置账户能在多大程度上起到避税政策。

sopinion

会计师意见书：

是指独力会计师在对企业会计记录进行检查后，在财务报表上签注的无保留或有保留意见。

若为有保留意见，则需对公司的财务进行进一步的调查。

①会计：

是指财务数据的记录、计量、汇总以及报表的编制，用来反映公司的财务状况和经营成果。

3会计学：

是指阐述会计理论和会计实务的一门学科。

Betamethod

会计估计β值法：

是指将某项投资的收益与样本公司相似投资的收益进行回归，以估计该投资β值的方法。

change

会计变更：

是指根据美国注册公共会计师协会（AICPA）所属的会计原则委员会（APB）第20号意见书所作的变更，会计变更包括以下3类：

（1）会计原则的变动，如先进先出法改为后进先出法。

（2）会计估计的变动，如固定资产使用年限的变更。

（3）会计报告单位的变动，如企业合并。

以上会计变动的原因和对收益的影响，必须在会计报表附注中予以说明。

control

会计控制：

是指采用必要的控制程序，例如稽核和内部审计的方式、保证会计记录的真实、准确。

cycle

会计循环：

是指从分录记入账薄，编制结账分录，调整分录直到编出会计报表这一特定时段的会计活动。

earning/income

会计收益：

是指企业在销售产品、提供劳务等经营活动中实现的收入。

equation

会计等式：

是指在复式薄记中，每笔业务应在账户借方和贷方记录相等的金额，从而一个企业的资产等于负债和所有者权益之和。

estimate

会计估计：

是指对一些会计事项的估计。

例如对资产寿命期、担保成本、应收账款坏账总量等的估计。

exposure

会计风险暴露：

是指将外币会计报表折算为本币报表时所承受的外汇汇率变动风险。

goodwill

会计商誉：

是指进行收购的公司将目标公司的资产以实际支付价格入账，实到款所超出目标公司净资产账面价值的部分。

在购买会计法下，商誉必须分期摊销。

income

账面收入：

是指在财务报表上面的收入。

它相对应的概念是经济收入（economicincome）。

两者的差异在于：

账面收入中，所提的折旧是基于历史成本而不是市场成本，且财务费用如利息等要单独列出。

method

会计方法：

是指会计在报告全部或个别项目损益时所用的方法。

model

会计模式：

是指各国执行财务会计制度的不同类型，通常分为以下4类：

（1）自由主义会计制度。

（2）法规注意会计制度。

（3）协会主义会计制度。

（4）合作主义会计制度。

policymaking

会计政策制定：

是指制定核算和披露会计报表所用的方法。

PrincipleBoard（APB）

会计原则委员会：

是美国注册公共会计师协会的一个所属机构，是美国财务会计准则委员会的前身，主要职责是以协会的名义制定会计准则、发布会计师意见等。

profit（incomebeforetaxes,pretaxincome）

会计利润（税前利润）：

是指在一个规定时期内（通常是一年），在企业的销售收入与支出之间的差额。

会计利润一般要扣除企业存货的变动和资产的折旧。

rateofreturn（ARR）

会计收益率：

是指某会计期间的收益除以该期间的平均投资额所得出的收益率。

这种收益率没有考虑货币的时间价值，并回受不同折旧方法的影响。

regulatoryauthorities

会计管理机构：

是指拥有合法权力的对财务报告标准进行监管的政府机构。

risk

会计风险：

是指对交易活动的不适当会计处理所产生的风险。

通常当会计程序和规则发生变化，或者会计程序和规则尚不完善时，该风险就可能出现。

StandardsBoard（ASB）

英国会计准则委员会：

是指英国发布特定会计准则的机构。

它作为国际会计准则委员会（IASB）的战略合作伙伴，在IASB成立伊始，宣布不再制定和发布新的准则，而只发布将国际会计准则用于英国的相关准则。

system

会计制度：

是指会计账户的分类、会计账务的记录以及会计报表的编报程序和方法等的统称。

payable

应付账款：

是指采购原材料等时应付而未付给供应方的价款。

receivable

应收账款：

是指由于商品和服务的交付以及在一般商业活动中扩展信用而造成的顾客拖欠公司的款项，或指企业向客户售出商品或服务但尚未从客户处收回的贷款。

receivableturnover

应收账款周转率：

是指在既定的会计期间内，销售总额与平均应收账款的比率。

它反映了该会计期间应收账款的回收次数。

此比率越高，说明企业的运行效率和盈利能力就越好。

swap

增值互换：

是指一种互换合约。

即按照预先设定的规则，名义本金数量在互换期限内随时间的增长而不断增加。

应计：

是指由确定某项会计业务时形成的，但不需要现金立即收付的收入或费用。

（basis）accounting

权责发生制：

是指凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应计为当期的收入或费用；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不作为当期的收入和费用的一种会计规则。

bond

增值债券：

是指将债券的利息累计加入债券的本金中，而不是当期直接支付给投资者，等债券到期时才一并偿还本息的一种债券。

同利息债券（z-bond）。

equivalentaftertaxreturn

应计等价税后回报率：

是指对于一个没有承担税费的投资组合产生与一个应税组合等值的名义回报。

也就是说，确定终值和现值，考虑一项投资的收益率。

equivalenttaxrate

应计等价税率：

是指一种测量延期税收的方法。

在该方法下，年化应计税率将产生与一种全部或部分基于递延已实现收益的税收系统相同的税后累计值。

taxes

应计税收：

是指按期征收、偿付的税费，通常按年计。

tranche

应计分档：

是指在CMO的结构当中，本金支付的最后一个分档，其偿付顺序位于其他分档之后。

也叫做Z分档。

benefits

应计福利：

是指按照员工工作年限计算的应该支付的福利，是养老金负债的一部分。

expense（accrualedliabilities）

应计费用：

是指企业在经营活动中已经发生但在以后才需支付的费用。

income/revenue

应计收益：

是指应收而尚未收到的收益。

interest（AI）

应计利息：

是指如果债券在连续的两个付息日之间进行交易，则第一个付息日至债券卖出日之间的利息。

应计利息为债券卖方所有。

liabilities

应计负债：

是指应付而未付的债务。

例如，已确认或已发生但尚未支付的利益、工资或其他支出额等。

benefitobligation（ABO）

累积给付义务：

是指根据现有的工资水平（不考虑工资增长），按照退休金给付公式、将截至特定日的未来应支付的所有退休金折算至该特定日的精算现值。

若考虑到与未来工资水平相关的退休因素时，其累积给付义务的估计应以目前的工资水平为基础。

depreciation

累计折旧：

是指企业某项固定资产在各个会计期间按一定折旧标准所提取的折旧金额的综合。

othercompensationincome

累计其他补偿回报：

是指由交易证券的市价波动，外汇金融工具中汇率的波动、金融衍生品的利得和损失或养老金计划的调整等因素引起的投资者股权价值的累计利得和损失。

service

累计服务：

是指养老金计划参与人截至某个特定日期服务于其所在公司的年数。

surplus

累计盈余：

是指企业在一定期间内积累的超额利润。

phase

累计阶段：

是指投资周期中的一个阶段，在此阶段个人会积累资产以满足短期需要和长期目标。

testratio

速动比率（又称酸性测试比率）：

是指现金、短期证券和应收账款之和与流动负债的比率。

该比率衡量借款人的短期偿债能力，比率越高，表示企业短期偿债能力越大。

companyoracquirer

收购公司：

是指在并购中收购目标公司的公司。

①股权收购：

是指收购者直接或间接购买目标公司部分或全部的股权，收购者需承受目标公司所有债务。

②资产收购：

是指收购者只依自己需要而购买目标公司部分或全部的资产。

此种收购属于一般性资产买卖行为，因此不需承担目标公司的债务，这是与股权收购最大的差异。

method

收购法：

是指企业合并业务会计处理的方法之一。

把购买企业获取被并企业净资产的行为视为资产交易行为，即将企业合并视为购买企业以一定的价款购进被并企业的机器设备、存货等资产项目，同时承担该企业的所有负债的行为，从而按合并时的公允价值计量被并企业的净资产，将投资成本（购买价格）超过净资产公允价值的差额确认为商誉的会计方法。

（portfolio）management

积极型（投资组合）管理：

是指投资组合管理努力去购买预期收益超过基准收益的证券，卖出预期收益低于基准收益的证券，以证券获得超过基准投资组合绩效的组合业绩。

它与被动型投资组合管理相对，后者仅仅通过被动复制基准组合来获得与基准组合相当的收益。

currencymanagement

积极的外汇管理：

是指投资组合的外汇风险不同于参照基准指数组合的外汇管理策略。

factorrisk

积极因素风险：

是指相对于风险模型中确定的因素，投资组合的不同基准风险暴露对积极风险方法的贡献。

investmentapproach

积极投资策略：

是指一种构建投资组合的策略，即一旦资产的预期回报发生变化，投资组合经理就将对投资组合进行调整。

investmentmanager

积极投资经理：

是指不完全按照基准组合配置进行投资，寻求风险调整后的超额回报的投资组合经理。

investor

活跃的投资者:

是指积极参与公司治理，包括在收购的防御、董事会的结构等领域进行决策的股东。

management

积极投资管理：

是指投资组合经理以获取相对于某一基准组合的超额回报为目标的投资方式。

managementbylargerriskfactormismatches

基于更大风险的积极管理：

是指投资经理会寻找风险要素的特征与投资组合要求存在更大差异的证券进行投资，以寻求更高的收益。

participation

参与经营：

是指合伙人在出资入股的同时，参与合伙企业的经营管理。

portfolio

积极型投资组合：

是指在特里诺-布莱克模型（Treynor-Blackmodel）中由不等于零的股票所组成的投资组合。

ratio（assetuntilizationratio，operatingefficiencyratio）

活动比率：

是指各种财务比率中的一种，用来衡量企业运用其资源的有效程度，包括销售额同各种资产账户中投资的比较，如存货周期率、流动资本周转率、资产周转率、平均收款期、固有资本周转率和总资本周转率等。

return

积极回报：

是指投资组合回报中超出投资组合基准的部分。

risksquared

积极风险方差：

是指积极回报的方差，等于积极风险的平方。

risk

积极风险：

是指积极回报的标准差。

specificriskorassetselectionrisk

积极特定风险/资产选择风险：

是指对投资组合中的资产赋予积极的权重，而不是将其权重与资产残差风险相联系，并以此确定其在积极风险方差中的比例。

strategy

积极（投资）策略：

是指一种在短期现金管理中，监控并利用市场情况，从而实现短期投资的风险收益关系最优化的投资策略。

ratios

经营活动比率：

是指反映资产利用效率和周转速度的比率，包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等。

实际商品：

是指准备用于交割或在现金交易市场上出售的实物商品，与期货相对应。

extremeevent

实际极端事件：

是指用于压力测试的情景分析法，即市场发生极端状况（例如1987年10月的股市冲击）时，考察投资组合受利率、汇率、股价或物价波动的影响程度。

incidenceoftax

实际税收影响：

是指价格变化实际上使谁承担了税收的成本。

与法定税收影响

returnonplanasset

计划资产的实际收益：

是指在一项养老金计划中，由投资的股息、利息和资本增值与损耗共同决定的实际收益。

受所持有资产价格的波动性的影响，计划资产的实际收益可能会变动很大。

rateofreturn

精算收益率：

是指根据事先确定的固定收益养老金计划的未来债务现值，来计算公司每年需投入该计划的资金数额时所用的贴现率。

yield

到期收益率：

是指债券上的总收益率，它是在债券当前的市场价值和债券所承诺的贴现现金流相等时计算得到的

marketinefficiencies

急性市场无效：

是指非常短暂的市场无效状态，这种机会稍纵即逝，通常会被投资者同来做短期套利，这种风险也很容易被对冲掉。

它是相对于慢性市场无效（chronicmarketinefficiencies）而言的。

hocauction

特别拍卖:

是指当中央政府认为市场条件有利的时候所进行的发行新债券的拍卖活动。

valoremfee

资产管理费用：

是指将管理的资产价值乘以某一百分比计算得到的费用。

hypothesis

适应性预期假说：

是指一种关于人们更多的基于过去的趋势而非基本面分析来进行预测的假说。

例如，根据这种观点，过去两三年实际的通货通胀率就是下一年通货膨胀率的主要决定因素。

增置：

是指新固定资产的添置，以及原有固定资产的扩充、增建和添加。

rule

加法规则：

是指计算在两件或更多事件中至少发生一件的概率。

ruleforprobability

概率的加法准则：

是指计算事件A和B中至少有一个发生的概率的准则，用公式表示为：

P（A或B）=P（A）+P（B）-P（AB）

compensationarrangement

附加补偿安排：

是指除委托人直接补偿之外的，来自第三方的间接补偿或其他形式的补偿措施。

information

是指根据GIPS标准，投资公司被要求或被建议披露的其他信息。

paid-incapital

超额缴入资本：

是指股东缴入的资本金超过面值或设定值的那部分。

interest

累计利息:

是指一种确定债券或贷款利息的方式，在这一方式中，利息被累加到合同的面值中，等到贷款到期时一并支付本息。

peg

可调整固定汇率：

是指一种维持汇率相对固定，但为了适应进出口贸易和国际货币的收支情况，可以在一定限度内调高或调低的汇率管理制度。

mortgage（ARM）

可调整利率住房抵押贷款:

是指在贷款期限内可以根据一些事先选定的参考利率对合同利率定期调整的住房抵押贷款。

它是最初在美国加州兴起的一种房屋贷款，后来获准在全美国使用。

basis

调整后基数：

是指美国联邦所得税所使用的计税基准。

即固定资产在计算折旧或出售盈亏时，应以其原价加上改良和其他资本性增置，并减去折旧和其他回收后的数额为依据。

Beta

调整后β值：

是指在定量方法中，对自回归效应进行调整后得到的β值。

Betamarketmodel

调整后的β市场模型：

是指在中值方差分析中，预期收益的最小方差边界是预期β（非历史β）的函数。

利用历史数据计算得出的β可能无法预测未来的β。

如果过去的情况与未来相近，且β不随时间变化，则未经调整的β可以用来估计未来的β。

β在实际中经常发生变化，所以需要对历史β进行调整，调整后的β可以更好地预测未来的β。

β具有中值修复（mean-reverting）的特性，意味着不等于1的β会随着时间的推移接近市场β，即1。

调整的方法之一是利用一阶自回归（first-orderautoregression）调整模型，当期的调整β是历史的、未经调整的前一期β的函数。

forecast

调整预测：

是指对市场预测进行适当的调整。

grossincome（AGI）

调整后总收入：

是指企业或个人取得的收入总额减去税收法规所允许扣除的减税项目后的所得收入。

multiplecoefficientofdetermination（adjustedR2）

修正多元判定系数：

是指对多元回归方程拟合度的度量，这个度量用模型中自变量的个数进行调整，可以避免由于增加较多自变量而产生的高估影响。

presentvalue（APV）

调整后现值：

是指一种单纯以资本融资（未被融资的流动现金的现值），加上任何贷款现值，（已融资的流动资金）的资产现值分析。

此分析通常用在高融资的交易中，例如融资并购。

trialbalance

调整后试算表：

是指在做了调整分录后的试算表，其中包括账户包装、未调整账户余额、调整额和调整后账户余额等4栏数据。

entry

调整分录：

是指在会计期结束时，根据会计期假设和收入费用配比原则，在日记账中所做的有关应计和递延等会计分录。

totheimmunizedportfolio

免疫组合的调整：

是指因为典型的组合免疫策略只对利率的一次变化有效，因而为达到免疫利率风险的目的，投资经理需要经常调整组合中的资产。

fee

管理费用：

是指企业管理部门发生的费用。

一般包括员工的薪酬、保险费、印刷费和办公用品费用等。

lag

行政时滞：

是指在明确政策调整的必要性之后到政策真正落实之前的时期。

billing

预付账款：

是指企业按购货合同规定，预付给供货单位的货款。

line

涨跌线：

是指根据一定时间内