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高审金融全
金融
一、金融学理论
3.1.1题目:
2010年1月12日,央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点,农村信用社等小型金融机构暂不上调。
这是央行时隔一年半以来,首次上调存款准备金率,也预示着在适度宽松货币政策基调下,流动性收紧的开始。
到10月19日,央行宣布上调存贷款基准利率。
这是时隔3年后的首次加息,也被市场视为货币政策从适度宽松回归稳健的标志。
市场观点认为,新一轮的加息通道开启。
12月10日,央行宣布年内第六次上调存款准备金率0.5个百分点。
12月25日,在六次上调存款准备金率后,央行宣布了年内二次加息。
在此过程中,货币政策从紧的态势比较明显,尤其是多次提高了法定存款准备金比率,试分析这一政策对市场利率及对经济活动的影响。
答题要点
根据凯恩斯利率理论,利率水平决定于货币供给与货币需求,当货币需求不变时,货币供给减少,市场利率会上升。
中国人民银行提高法定存款准备金比率,减少了中国的货币供给,因而市场利率会上升。
市场利率上升,会提高借款者的融资成本,投资需求和消费需求都会受到抑制。
另外,由于市场利率上升,企业资产价值会下降,通过金融加速器机制,会放大中国人民银行紧缩性货币政策对经济的影响。
3.1.2题目:
自1978年美国接受修订后的国际货币基金组织条款以来,美国货币当局原则上仅在“重塑有序的市场环境”的原则下进行外汇市场的干预。
从1990年开始,美元汇率主要由市场因素决定,只有当货币当局认为美元汇率出现了过度波动的时候,才会进行干预;即当美元汇率相对于其经济基本面过强时,出售美元,当美元汇率相对于其经济基本面过弱时,购入美元。
这种干预往往频率低、力度小,且大多数情况下是与G7国家协同完成的。
2010年和2011年,美国当局对美元汇率未进行任何干预。
请按以下层次论述:
(一)国际汇率体系的历史演变
(二)2009年的国际货币基金组织汇率制度分类
(三)按照2009年的国际货币基金组织汇率制度分类识别美国汇率制度的类别
答题要点
(一)国际汇率体系的历史演变
金本位体系下的固定汇率制度、布雷顿森林体系下的固定汇率制度、牙买加体系下的“无规则”汇率制度。
(二)2009年的国际货币基金组织汇率制度分类
无独立法定货币、货币发行局制度、其他传统的固定钉住、钉住平行汇率带、爬行钉住、稳定安排、类爬行安排、其它管理安排、浮动和自由浮动。
(三)按照2009年的国际货币基金组织汇率制度分类识别美国汇率制度的类别自由浮动。
二、银行业
3.2.1题目
下表摘自中国工商银行2011年年报,表中各项目的单位为百万元人民币。
根据上表试分析银行负债业务和资产业务的主要内容。
请按以下层次论述:
(一)银行负债业务的内涵及主要形式
(二)银行资产业务的内涵及主要形式
答题要点
(一)银行负债业务的内涵及主要形式
负债业务:
是指形成商业银行资金来源的业务。
商业银行的资金来源包括自有资本和外来资金两部分。
其中,自有资本包括银行成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金以及未分配利润。
一般而言,现代商业银行的自有资金比重很小,为了扩大资本来源,商业银行必须主要依靠负债业务借人外来资金,故称“负债业务”。
商业银行的负债业务主要包括三种形式:
①被动型负债:
即通过被动地吸收存款来扩大资金来源。
存款是商业银行的最主要资金来源,一般要占到其全部资金来源的3/4以上,所以,存款业务是商业银行的最主要负债业务。
商业银行的存款可分为活期存款、定期存款和储蓄存款三类。
②主动型负债:
即通过推出各种吸收资金的金融工具,主动地吸收资金。
一般来说,这类负债期限较长,有利于银行对资金进行长期运用,同时这类新型资产可在金融市场上交易,利率较高,由此,它既能满足投资者对流动性的需要,又有较好的利息收入,很快被金融市场所接受。
③其他负债:
主要包括借入款和临时占用两类。
借入款是指商业银行向中央银行、同业银行或其他金融机构的借款,以弥补暂时性的资金不足。
临时资金占用是指银行在为客户提供服务的过程中暂时占用的那部分客户资金。
(二)银行资产业务的内涵及主要形式
资产业务:
指商业银行将自己通过负债业务聚集起来的资金加以运用进行贷款、投资及其他活动的业务。
它是商业银行取得收入的基本途径。
商业银行资产除依法在中央银行保留一部分法定准备金外,绝大多数资产都转化为营利性资产。
按照资金运用方式,资产业务主要可分为贷款、投资和中间业务三类。
3.2.2题目
安全性、流动性和盈利性是现代银行经营的三个基本原则,这三原则既相互制约又相互联系,所以商业银行在其业务活动中应注重兼顾协调,通过资产和负债的综合管理来实现三者的要求。
试述商业银行经营的三个原则以及它们的相互关系。
答题要点:
盈利性、安全性和流动性,是现代银行经营的三个基本原则。
这三原则既相互制约又相互联系,所以,商业银行在其业务活动中,应注重兼顾协调,通过资产和负债的综合管理来达到实现三者的要求。
(1)盈利性原则:
盈利性原则是指商业银行以追求最大限度的盈利为其经营活动的内在动力和源泉。
银行的利润主要由其主营业务收入(如贷款等业务的利息收入)减去各项成本(如吸收存款等的利息支出、固定资产折旧、人员工薪、管理费用等)的余额构成;在非主营业务(如证券投资)发生损益的情况下,还应加上营业外收入或减去营业外亏损,再扣除应缴税款,最终形成净利润总额。
(2)安全性原则:
安全性原则是指商业银行在业务活动中应尽可能避免资产、收入、信誉及其他经营发展的条件遭受损失。
其中,“遭受损失”的可能性,可称为“风险性”,因此,安全性原则客观上要求商业银行在经营活动中尽可能地防范和降低各种风险。
对商业银行的经营活动而言,安全性原则特别重要。
这是因为:
第一,商业银行是高负债经营机构,其自有资本数量与资产的比例大大低于一般的工商企业,因此,抵御资产重大损失的能力较弱;第二,商业银行发生财务困难后,极易引发挤兑现象,其承受危机的时间和能力明显弱于一般工商企业;第三,商业银行经营的对象——货币资金直接与各厂商、家庭以及国民经济发展相联系,市场的任何变化都直接或间接地影响着商业银行经营条件的变化,因此,商业银行经营活动敏感度较高。
(3)流动性原则:
流动性原则是指商业银行应重视具备足以随时满足存户兑付现金及重要厂商获得贷款要求的能力。
流动性能力是指商业银行具备的一种在不损失价值情况下的变现能力,一种能应付各种责任的资金可调用能力。
这种能力体现在资产和负债两方面:
资产流动性是指商业银行持有的资产能随时得以偿付或者在不贬值的条件下能变现;负债流动性是指商业银行能够较易以市场成本随时获得所需要的资金。
一般而言,在现代商业银行经营中的盈利性、流动性和安全性三原则之间,流动性和安全性是正相关的,然而,二者与盈利性之间存在着掣肘。
从短期来看,顾及了安全性与流动性,就难以同时保证高盈利。
但商业银行通过资产负债管理,合理地配置资产与负债的结构,能够在三者之间达成合理的结合方式。
3.2.3题目:
经过30年的改革开放,中国银行业已初步建立起了以国有商业银行为主体的多元化的银行业体系。
请简述中国银行业体系的概况。
答题要点:
1979年开始,随着经济体制的改革,中国的金融体制也开始发生变化,银行体系也经历了从形成到发展的过程。
从1978年以前形成的“大一统”金融体系逐渐被打破,国有专业银行逐渐新设或从原中国人民银行分离出来,到1985年形成了工、农、中、建四大专业银行。
1987年为打破国内银行体系过于垄断的局面,开始组建股份制商业银行,先后形成了交通银行、深圳发展银行等10家股份制商业银行;1993年起,一些城市信用社被合并重组成城市合作银行;同时为适应对外开放的需要,从1982年起,香港南洋商业银行、花旗银行等外资银行开始进入中国大陆;2003年新一轮的农村金融改革启动,形成了农村商业银行、农村合作银行以及农村信用社多种类型机构并存发展的农村金融体系;之后到2007年,中国银监会又启动了新型农村金融机构改革,允许农村地区发起组建村镇银行、小额贷款公司以及农村资金互助会。
这样由国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、外资银行以及农村金融机构等构成的中国商业银行体系逐渐形成。
1.国有专业银行的成立及其向国有商业银行的过渡。
1978年以前,中国实行高度集中的金融体制,所有的金融业务被“统一”为银行信贷,并由“统一”的机构——中国人民银行来承担。
资金运用上实行“统收统支”,中国人民银行基层行吸收的存款全部上交总行,资金配置受综合信贷计划严格约束,贷款由总行统一核定计划指标,逐级下达,存、贷款利率由中国人民银行统一规定,且一定多年不变。
1979年,金融体制改革在“把银行办成真正的银行”的指导思想下逐步展开。
2.股份制商业银行的设立。
80年代中期,国有专业银行的垄断性和非企业性质不能适应市场化的要求,为改变这一现状,中国在金融领域的改革采取了“双轨制”的模式,通过在体制外培育现代股份制商业银行为主要内容的增量改革来促进银行服务领域的市场化
3.城市商业银行兴起。
90年代中期以后,金融改革突破了地方不能办银行的限制,全国各地大中城市分两步组建了近百家地方性商业银行。
从1995年开始,中国将分散的众多城市信用社改组、合并成城市合作银行,然后在1997年之后,全部改称为“某某市商业银行”(上海市城市合作银行则改称为“上海银行”)。
这些银行基本上都是由地方政府(通过财政渠道)掌握一部分股权来控制的。
作为地方中小金融机构,城市商业银行立足地方经济,支持中小企业和私营、个体经济发展。
在其客户主体中,小企业约占80%,其贷款的80%以上投向中小企业。
4.外资银行的引入。
作为开放政策的重要组成部分,中国很早就对外资银行敞开了大门。
1979年开始,允许外资银行在中国设立代表处。
1979年中国批准设立第一家外资银行代表处——日本输出入银行代表处。
到1980年,已有31家外国金融机构在中国设立代表处。
1981年开始,批准设立外资营业性金融机构,1981年7月,开始批准外资银行在深圳等5个经济特区设立营业性机构试点,允许其从事外汇金融业务。
1982年,香港南洋商业银行率先在深圳开设分行。
1990年9月,上海成为继经济特区以后率先引进外资银行营业性机构的沿海开放城市;1992年起,允许引进外资银行营业性机构的地域进一步扩大到大连等7个沿海城市。
1994年8月,允许外资银行设立营业性机构的地域进一步扩大到北京等11个内陆中心城市。
至此,允许引进外资银行的地域扩大到23个城市和海南省。
外资银行进入中国后,业务迅速发展起来。
5.农村金融机构的发展。
我国现行的农村金融是以农村信用社为基础发展而成的。
作为农村金融的主力军和联系农民最好的纽带,农村信用社经历了60年的改革发展,从新中国成立初期的局部试办到机构的全国普遍覆盖,管理模式的几经变更,经历了由弱到强、由小到大的艰难蜕变,已成长为农村地区机构网点分布最广、支农服务功能最强的银行业金融机构,并逐步向符合现代金融企业制度要求的有特色的社区性农村银行机构“过渡”。
三、证券期货业
3.3题目:
证券公司是证券行业与资本市场的核心主题,改革开放以来,随着多层次资本市场建设的不断推进,我国证券公司也在不断发展完善,成为金融机构体系中不可或缺的一员。
当然,由于我国证券公司的业务比较单一,因此利润波动性较大,受到股市行情的很大影响。
据统计,2011年证券业109家券商共实现营业收入1634亿元,同比下降25.8%;共实现净利润461.7亿元,同比下降43.8%。
请按以下层次论述:
(一)证券公司的定义
(二)我国证券公司的主要业务
(三)证券公司的作用
答题要点
(一)证券公司的定义
证券公司是在证券市场上经营证券业务,具有独立法人地位的金融机构。
西方国家的投资银行就是我国通常所说的证券公司。
证券公司通常分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。
国际上的证券经营机构一般已三合为一,而我国的证券经营机构分为证券专营机构(证券公司)和证券兼营机构(信托公司)。
(二)我国证券公司的主要业务
我国证券公司的主要业务包括证券经纪业务、证券承销业务、证券自营业务和资产管理业务四大类。
证券经纪业务是指证券公司接受客户委托、代理买卖证券并收取佣金作为报酬的证券中介业务。
证券承销业务是为证券发行人销售证券的业务,主要包括核查发行人发行资料与文件的真实性、准确性、完整性,并确定发行价格。
证券自营业务,是证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的业务。
资产管理业务,是指金融机构接受客户的委托或信托,将客户的资产在金融市场上进行投资管理,客户取得投资收益,承担投资风险的业务活动。
(三)证券公司的作用
证券公司的作用:
一方面,它为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务,是发行人和投资者进入证券市场的桥梁;另一方面,它也是证券市场上重要的机构投资者。
证券公司和上市公司被比喻为保障证券市场正常运作的两只轮子。
四、保险业
4.1题目
保险的功能是一个历史演变和实践发展的过程。
随着人类社会的发展和对客观世界认识能力的提高,保险的功能不断丰富和发展。
伴随市场经济制度的确立,现代保险在稳定社会方面的作用越来越重要,社会管理功能日益突出。
试述保险的社会管理功能的内容。
请按以下层次论述:
(一)商业保险是社会保障体系的重要组成部分
(二)商业保险是国家巨灾风险管理体系的重要组成部分
(三)缓解社会矛盾,协调社会关系,促进社会的正常运转
答题要点
保险的社会管理功能不同于国家对社会的直接管理,而是通过保险内在的特性,促进经济社会的协调以及社会各领域的正常运转和有序发展,具体来说,可以归结为三个方面。
(一)商业保险是社会保障体系的重要组成部分
社会保障体系被誉为“社会减震器”,它为国民提供诸如养老、医疗、失业、救助等方面的经济保障。
现代保险,尤其是人身保险公司,可以通过多种途径实现社会保障功能,有利于建立一个多层次的社会安全网。
人身保险公司可以提供补充养老保险和补充健康保险,满足国民基本保障之外的需求;还可以为政府主办的社会保险提供经办管理服务,发挥其在精算、资产运用、缴费记录管理、核保核赔、基金支付等方面的技术专长。
(二)商业保险是国家巨灾风险管理体系的重要组成部分
在现代社会,洪水、地震、飓风等自然灾害对一国经济建设和社会稳定造成了严重影响。
从世界范围看,政府和市场共同合作的巨灾风险管理体系成为发展趋势。
在政府的支持和引导下,巨灾风险被转移并分散到保险市场、再保险市场以及资本市场,开发出了指数化保险、指数化再保险、巨灾保险基金和巨灾债券等金融工具。
(三)缓解社会矛盾,协调社会关系,促进社会的正常运转
发达市场经济国家通常有完备的责任保险体系,如产品责任保险、雇主责任保险、执业责任保险及公众责任险、机动车辆第三者责任险等,被保险人一旦出现责任事故,可以很快通过保险公司解决,减少了社会的摩擦和冲突,有利于社会运转效率的提高。
4.2题目
一个健全的保险市场主体是由以下三个部分构成的:
一是保险经营机构,即保险供给主体。
二是保险投保群体,即保险需求主体。
三是为保险关系双方提供保险服务的中介机构或个人,即保险中介主体。
保险中介市场的发展是培育和完善整个保险市场的重要组成部分,通过保险中介所提供的专业化服务,原本难以达成的保险交易得以实现。
试述保险中介的作用。
请按以下层次论述:
(一)降低保险交易成本
(二)推进保险业专业化发展
(三)推进保险业创新发展
答题要点
(一)降低保险交易成本
在实践中,以下因素增加了保险买卖双方的交易成本,一是双方彼此分散,不知合适的交易对手在何方。
二是即便有充分的时间,由于保险产品是一种无形的服务性产品,它具有文义性、长期性、承诺性、负债不确定性等特征,保险供给方为了引起潜在消费者的信任,要花费较高的成本。
为了解决这一矛盾,保险买卖双方的“中介人”应运而生,保险代理人和经纪人能够引导保险买卖双方的意向从而解决交易撮合问题,从而降低了保险买卖双方的交易成本。
(二)推进保险业专业化发展
保险中介随着保险业的发展和市场的需求而产生,是保险市场精细分工的结果。
保险公司将展业、承保及理赔业务交由保险中介人经营,促进了保险业的专业化分工协作,保险公司可集中精力致力于市场调研、产品开发、风险管理、人员培训、资金运用以及信息系统建设等方面,有利于提高保险公司经营的效率和效益。
(三)推进保险业创新发展
一是开发客户的新需求。
保险代理人和经纪人能够开发客户的隐性需求,并将这些隐性需求与新产品开发、新市场开发联结起来,从而,大大提高了客户需求的满足程度。
二是开发新业务。
撮合保险交易是保险中介的最初业务模式,但随着市场发展,保险中介的业务很快突破这一简单的限制,开始向风险管理顾问、防灾防损咨询等方面扩展,紧接着又向独立财务顾问等方面延伸,离开了保险中介在各方面的开发创新,保险市场就失去了活力。
五、其他金融机
5.1题目:
改革开放后,中国金融机构摆脱一元化特征向多元化方向发展,目前已经形成了银行、证券、保险、信托、金融租赁等多类机构组成的金融体系,其他非银行金融机构得到很大发展。
截至2010年底,中国共有信托公司63家,企业集团财务公司107家,金融租赁公司17家,汽车金融公司13家,货币经纪公司4家,消费金融公司4家。
请按以下层次论述:
(一)其他非银行金融机构的总体分类
(二)信托公司的主要业务
(三)企业集团财务公司的主要业务
(四)金融租赁公司
(五)汽车金融公司
(六)货币经济公司
(七)消费金融公司
答题要点
(一)其他非银行金融机构的总体分类
其他非银行金融机构包括信托公司、财务公司、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融六类机构,截至2010年底一共208家。
(二)信托公司的主要业务
信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。
信托公司是指经银监会批准,并领取金融许可证的有限责任公司或股份有限公司,它“以营业和收取报酬为目的,以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为”为主要业务,是专业的资产管理机构和金融理财机构。
我国信托公司可以经营的本外币业务有11项,包括资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等。
(三)企业集团财务公司的主要业务
企业集团财务公司(简称财务公司)是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位(以下简称成员单位)提供财务管理服务的非银行金融机构。
(1)财务公司可以经营的业务有11项,包括对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务、协助成员单位实现交易款项的收付等。
(2)符合条件的财务公司可以申请的业务有5项,包括经批准发行财务公司债券、承销成员单位的企业债券、对金融机构的股权投资等。
(四)金融租赁公司
金融租赁公司是指经中国人民银行批准以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构,受中国人民银行和中国银监会的管理。
融资租赁指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择,向出卖人购买租赁财产,提供给承租人使用,并向承租人收取租金的业务。
金融租赁公司的业务,包括融资租赁业务、吸收股东1年期(含)以上定期存款、接受承租人的租赁保证金等11项,且不得吸收银行股东的存款。
(五)汽车金融公司
汽车金融公司是指经中国银行业监督管理委员会批准设立的,为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。
汽车金融是主要在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动,包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易以及相关保险、投资活动。
(六)货币经济公司
货币经纪公司是指经批准在中国境内设立的,通过电子技术或其他手段,专门从事促进金融机构间资金融通和外汇交易等经纪服务,并从中收取佣金的非银行金融机构。
(七)消费金融公司
消费金融公司是指经中国银行业监督管理委员会(以下简称银监会)批准,在中华人民共和国境内设立的,不吸收公众存款,以小额、分散为原则,为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。
六、货币市场
6.1题目:
某企业准备通过回购交易解决短期资金需要,具体情况如下:
(1)该企业准备以所持有的2000万元国债为抵押物进行回购交易;
(2)回购期限为90天;(3)同期银行间同业拆借年利率为5.3%。
试述影响回购利率的主要因素。
请按以下层次论述:
(一)什么是回购交易
(二)影响回购协议利率的主要因素
(三)前述第
(1)至第(3)项因素各自如何影响回购协议利率
答题要点
(一)什么是回购交易
回购交易是指证券卖方在出售证券的同时,与证券的买方签定协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券并支付一定利息,从而获取即时可用资金的一种交易行为。
(二)影响回购协议利率的主要因素
用于回购的证券质量、回购期限、交割条件和其他同期货币市场工具利率。
(三)前述第
(1)至第(3)项因素各自如何影响回购协议利率
国债为最高信用等级债券,以国债为抵押物可以有效降低证券买方对卖方违约的担忧,从而降低回购利率;90天的交易期限属于中等期限,回购利率应介于60天和120天回购利率之间;此项回购交易的利率可参照银行间同业拆借利率确定。
七、债券市场
7.1题目:
作为地方政府债务的一个主要部分,地方政府融资平台的风险得到了各方关注并出台了相关政策。
2011年经国务院批准,财政部颁布《2011年地方政府自行发债试点办法》,启动上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。
市政债券(地方政府债券)的发行与管理再次成为各方关注的焦点。
试述如何管理地方政府债以防范财政风险和金融风险。
请按以下层次论述:
(一)市政债券是地方政府融资市场化的路径选择
(二)我国发展市政债券应关注的问题和主要思路建议
答题要点
(一)市政债券是地方政府融资市场化的路径选择
20世纪90年代中期以来,全球市场出现了以金融市场的加速发展来补充银行主导性金融系统的明显趋势,地方或市政债券市场在全球市场比例总体上呈现迅速发展势头。
在发展中国家,城市化、中央政府和地方政府分权、以及减少财政赤字是影响其经济发展基本趋势中的三个重要组成部分,地方政府投融资与信用体系则与上述基本趋势密切相关,因此也成为发展战略中最基本的因素。
在投资需求增长的同时,应将投融资责任更多从中央政府转移至地方政府,地方政府必须改善资源的利用效率,强化地方政府预算管理,引导私人部门投资公共服务部门和基础设施投资,以及利用地方政府债券市场融资等,而推动地方政府债券市场的发展至关重要。
美国是市政债券最早发展的国家,市场规模始终处于世界首位,其市场化发展模式和监管体制已比较完善,为防范和控制地方政府债务风险,美国逐步形成了以法律法规为基础,以信息披露为核心,注重定价及多元化投资者培育、以规模控制、信用评级、风险预警、危机化解等为手段的风险监控框架体系,在政府层面为有效防范市政债券系统性风险提供了源头性保障。
2009年以来我国地方政府融资平台风险得到了各方关注。
考虑到未来货币政策及信贷规模调控力度和系统性金融风险防范不断增强,地方融资渠道也将逐步实现从信贷融资到直接融资的转变,地方政府投融资平台发行的“准市
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