科目二 第四章 衍生工具.docx
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科目二第四章衍生工具
科目二第四章衍生工具
1、下列不属于衍生工具组成要素的是()。
[单选题]*
A.到期日
B.抵押品(正确答案)
C.合约标的资产
D.结算方式
2、关于衍生工具的特点,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.因为缺少交易对手而不能平仓会导致结算风险(正确答案)
B.只要支付少量保证金或者权利金就可以买入的特性属于杠杆性
C.每一种衍生工具都会影响交易者在未来某一时间的现金流
D.我国的股指期货沪深300指数合约与沪深300股票指数走势密切相关
3、关于衍生工具的定义和特点,以下表述正确的是()。
[单选题]*
A.衍生工具是指一种衍生类合约,其价值取决于一种或者多种基础资产(正确答案)
B.具有跨期性、杠杆性、联动性和低风险性等四个显著特点
C.因为操作人员人为错误导致的风险被称为结算风险
D.在未来买入合约标的资产的一方称为空头
4、关于衍生工具的定义,以下描述错误的是()。
[单选题]*
A.衍生工具可以按合约规定在到期日或者到期日之前结算
B.有的衍生工具在结算时要求实物交割,有的要求用现金结算
C.衍生工具的交割价格是签订买卖合约时标的资产的价格(正确答案)
D.所有衍生工具都会规定一个合约到期日
5、投资衍生工具的风险包括()。
I.交易双方中的某方违约的信用风险II.标的资产价格波动导致损失的市场风险III.缺少交易对手而不能平仓或变现的流动性风险IV.人为错误或系统故障导致的运作风险[单选题]*
A.I、II、III
B.II、III、IV
C.I、II、IV
D.I、II、III、IV(正确答案)
6、关于远期合约与期货合约的比较,以下描述正确的是()。
[单选题]*
A.远期合约的履约信用风险小于期货合约
B.远期合约是标准化合约
C.远期合约的流动性要好于期货合约
D.远期合约可以在场外市场交易(正确答案)
7、一份当前签署的、距到期日两年的远期合约,如果标的资产目前的价格为100元,市场无风险连续复利利率为10%,则该标的资产理论上的远期价格为()。
[单选题]*
A.110.5元
B.81.87元
C.90.48元
D.122.1元(正确答案)
8、关于衍生工具合约的执行方式,以下说法错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约可以自动抵消(正确答案)
B.远期合约常进行实物交割
C.期货合约常进行现金结算
D.期货合约可以对冲抵消
9、以下交易所中不属于商品期货交易所的是()。
[单选题]*
A.大商所
B.郑商所
C.中金所(正确答案)
D.上期所
10.关于我国推出沪深300指数期货和国债指数期货的意义和影响,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.降低投资者的操作成本
B.对于市场参与者获取标的资产的高收益具有关键作用(正确答案)
C.提高资产配置率
D.完善我国多层次资本市场结构
11、关于远期合约和期货合约,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.期货市场具有风险管理、价值发现和投机的基本功能
B.远期合约是非标准化合约,期货合约是标准化合约
C.远期合约的保证金由交易双方商定,期货合约有特定的保证金制度
D.远期合约通常实物交割,相对灵活,违约风险较小(正确答案)
12、相对于期货合约,下列关于远期合约缺点的表述错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约市场的效率偏低
B.远期合约的违约风险较高
C.远期合约的流动性较差
D.远期合约需要按合约价值交纳保证金(正确答案)
13、期货合约具有标准化的特征,在固定场所交易,是()的替代物。
[单选题]*
A.债券
B.远期合约(正确答案)
C.股票
D.抵押品
14、远期合约和期货合约相比,最主要的优点是()。
[单选题]*
A.远期合约相比而言比较灵活(正确答案)
B.远期合约的流动性比较好
C.远期合约的违约风险比较低
D.远期合约具有固定的交易场所
15、关于远期合约的定义,以下描述错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约是一种标准化的合约(正确答案)
B.远期合约对买卖双方具有同等的约束力
C.大宗商品和农产品可以作为远期合约的标的资产
D.金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约
16、相比期货,远期合约的市场效率偏低,原因是()。
[单选题]*
A.远期合约无法规避现货价格波动风险
B.远期合约的理论价格经常与实际价格不相等
C.远期合约是一种非标准化的合约,没有固定交易场所(正确答案)
D.远期合约的标的资产通常为大宗商品和农产品以及外汇和利率等金融工具
17、关于期货合约的定义,以下描述错误的是()[单选题]*
A.期货合约通常分为商品期货和金融期货
B.相比远期合约,期货的信用风险更大一些(正确答案)
C.期货合约一般采用现金结算
D.期货有利于降低投资者的操作成本,提高资产配置效率
18、某投资者预期未来一段时间铜价将会下跌,则该投资者最不可能采用的策略是()。
[单选题]*
A.买入某金融机构发行的挂钩铜期货且看空铜价的结构化产品
B.买入某铜矿公司的股票且此公司披露已将铜价波动风险对冲(正确答案)
C.将其持有的某期货交易所的期货铜多头头寸平仓
D.卖出仓库中储存的现货铜
19、沪深300指数期货的合约乘数为每指数点300元,保证金比例为10%,某投资者以3,000点的价格卖出1张沪深300指数期货合约,第二天沪深300指数期货合约的价格下跌到2,900点,这位投资者的盈亏状况为()。
[单选题]*
A.亏损3万元
B.盈利3万元(正确答案)
C.亏损3千元
D.盈利3千元
20、某农场计划三个月后卖出一批玉米,他们担心玉米价格在接下来的三个月下跌,想利用衍生工具管理玉米价格下跌的风险,又不愿意承担交易对手违约的信用风险,他们应该()。
[单选题]*
A.买入玉米远期合约
B.买入玉米期货合约
C.卖出玉米远期合约
D.卖出玉米期货合约(正确答案)
21、关于期货市场的风险管理功能,以下表述正确的是()。
I.期货交易可能使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配II.期货市场能够提高金融系统抵御风险的能力III.期货交易能够消除金融市场系统风险[单选题]*
A.II、III
B.I、III
C.I、II、III
D.I、II(正确答案)
22、关于期货市场的价格发现功能,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.期货交易者能将经济运行状况信息传递给现货交易者
B.现货和期货市场的套利活动对现货市场没有影响(正确答案)
C.期货市场中形成的价格能反映供求状况
D.期货合约价格能反映标的资产所包含的信息变化
23、下列不属于期货市场基本功能的是()。
[单选题]*
A.价格发现
B.宏观调控工具(正确答案)
C.风险管理
D.投机
24、期货市场的基本功能是()。
[单选题]*
A.风险管理(正确答案)
B.获取高收益
C.资产配置
D.资产负债管理
25、关于期货市场基本功能,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.期货交易可以使风险在不同偏好的投资者之间转移和再分配
B.期货交易有助于优化金融市场风险结构,提高金融体系抵御风险的能力
C.期货价格能真实反映供求状况,并为现货市场提供参考
D.套期保值增加了期货市场的流动性,使其具有经济功能(正确答案)
26、关于期货交易中的“投机”,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.投机者承担了风险,并提供风险资金
B.投机交易承担了套期保值者转移的风险
C.投机交易减弱了市场的流动性(正确答案)
D.投机者是使套期保值得以实现的重要力量
27、下列关于期货市场功能的论述中,错误的是()。
[单选题]*
A.期货市场的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约增加了市场流动性,可以起到价格发现的功能
B.政府可以通过期货市场进行宏观调控,增强宏观经济的稳定性(正确答案)
C.期货市场最基本的功能就是风险管理,可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
D.投机交易增强了期货市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运行的保证
28、下列关于期货市场的论述中,正确的是()。
[单选题]*
A.期货市场并不能消除风险,只是将风险在不同投资者之间进行转移(正确答案)
B.期货价格经常非理性波动,因此期货市场扰乱了现货市场的运行
C.期货交易是“零和游戏”,因此期货市场不具有经济功能
D.由于期货价格变动剧烈,因此期货市场损害了金融体系抵御风险的能力
29、关于系统性风险对冲,以下说法正确的是()。
[单选题]*
A.通过在股票现货市场和股指期货市场做反方向操作,对投资组合的系统性风险没有影响
B.通过在股票现货市场和股指期货市场做反方向操作,可以增加投资组合的系统性风险
C.通过在股票现货市场和股指期货市场做反方向操作,可以减少投资组合的系统性风险(正确答案)
D.通过在股票现货市场和股指期货市场做同方向操作,可以减少投资组合的系统性风险
30、关于期货的风险管理功能,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.可以利用国债期货管理利率风险
B.可以利用商品期货管理商品价格风险
C.可以利用外汇期货管理汇率风险
D.可以利用股指期货管理个股的财务危机风险(正确答案)
31、以下哪类投资者的参与使套期保值能够顺利进行?
()[单选题]*
A.风险投资
B.另类投资者
C.战略投资者
D.投机者(正确答案)
32、下列哪种操作能够降低投资组合的系统性风险?
()[单选题]*
A.在股票现货市场和股指期货市场进行同向的操作
B.在股票现货市场和股指期货市场进行并行的操作
C.在股票现货市场和股指期货市场进行分散的操作
D.在股票现货市场和股指期货市场进行反向的操作(正确答案)
33、期货的基本功能包括()。
[单选题]*
A.信用风险管理
B.获取相对收益
C.风险管理(正确答案)
D.流动性管理
34、、投资者5月4日购入的欧式期权5月15日到期,在以下时间投资者可以执行期权()。
I.5月14日II.5月15日III.5月16日[单选题]*
A.I
B.III
C.I、II
D.II(正确答案)
35、在某一时点,看涨期权标的资产的市场价格大于其执行价格,则该期权是一份()。
[单选题]*
A.平价期权
B.零值期权
C.虚值期权
D.实值期权(正确答案)
36、关于期权合约,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.期权费是期权买方为获取期权的合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用
B.期权的执行价格是期权卖方在行使权利时所实际执行的价格(正确答案)
C.期权的买方同时也是期权的多头
D.期权的卖方同时也是期权的空头
37、在期权到期日,股票价格高于行权价格,则权证持有人最可能的选择是()。
I.行使看涨期权II.放弃看涨期权III.行使看跌期权IV.放弃看跌期权[单选题]*
A.I、II、III、IV
B.II、III
C.I、III
D.I、IV(正确答案)
38、在期权到期日,股票价格比行权价格高15%,且股票流动性良好。
为了收益最大化,权证持有人应当()。
I.行使看涨期权II.放弃看涨期权III.行使看跌期权IV.放弃看跌期权[单选题]*
A.I、III
B.I、IV(正确答案)
C.II、III
D.I、II、III、IV
39、关于上证50ETF认购期权,以下表述正确的是()。
[单选题]*
A.买方和卖方的盈利机会均等
B.上证50指数上升的情形下,买方收益增加(正确答案)
C.买方没有支付费用
D.买方的执行价格是指合约到期时,上证50ETF基金的市场价格
40、一份两年期看涨期权合约当前的价值为5元,其标的资产当前价格为50元,执行价格为55元,无风险利率为10%,则合约的时间价值为()。
[单选题]*
A.5元(正确答案)
B.0.9元
C.0元
D.-5元
41、关于上证50ETF认购期权,以下表述正确的是()。
[单选题]*
A.在上证50指数下跌时,卖方退还一部分期权费用给买方
B.在上证50指数上涨时,买方需要支付给卖方一笔期权费用
C.支付给卖方一笔期权费用后,随着上证50指数的上涨,买方的收益可能还会增加(正确答案)
D.除了支付给卖方一笔期权费用外,随着上证50指数的下跌,买方的损失可能还会增大
42、关于利率互换合约的两种形式,以下表述正确的是()。
[单选题]*
A.基础互换指双方不同本金的交换
B.息票互换采用全额支付方式
C.基础互换采用净额支付方式(正确答案)
D.息票互换指不同参照利率的互换
43、关于利率互换和货币互换的描述,正确的是()。
[单选题]*
A.利率互换的合约双方交换的是双方认为具有相等经济价值的现金流(正确答案)
B.货币互换的合约的一方具有货币交换的权利,而没有货币交换的义务
C.利率互换的合约双方互换的是不同币种下的相同利率
D.货币互换的合约双方互换的是不同币种为单位的利率
44、A公司在欧元固定利率市场按照5%借款,B公司在美元浮动利率市场按照LIBOR借款,两者之间进行互换,以下选项错误的是()。
[单选题]*
A.货币互换后,B公司在固定利率的融资成本很有可能低于互换前本身的融资成本
B.A公司在欧元固定利率市场融资有可能比B公司更有优势
C.因为银行中介要赚取价差和收取相关费用,所以A和B公司的总融资成本不可能通过这笔互换交易降低(正确答案)
D.这笔交易本质上属于固定对浮动的货币互换
45、关于互换合约,以下表述正确的是()。
[单选题]*
A.市场提供给A公司的固定利率和浮动利率的融资成本均低于B公司,所以A和B公司之间不存在利率互换的可能
B.信用违约互换的双方约定以某一信用工具为参考,一方向另一方出售信用保护(正确答案)
C.互换合约主要包括利率互换、货币互换两种类型,锁定股票收益一般采用股指期货或期权,而不采用互换合约
D.一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换本质属于利率互换
46、市场提供给A公司借款的固定利率为3.2%,浮动利率为LIBOR+0.2%;相同币种下,如果进行利率互换,银行收取0.2%中间利差,B公司固定利率和浮动利率可能为()和()。
[单选题]*
A.3.1%和LIBOR
B.3.3%和LIBOR+0.8%(正确答案)
C.3.3%和LIBOR+0.4%
D.3.2%和LIBOR+0.1%
47、A、B两公司通过银行完成了一笔货币互换合约,银行从中收取一定利差,市场提供给A、B两公司的借款利率如下表所示:
I.A公司在欧元固定利率市场上以5.3%的利率融资II.A公司在美元浮动利率市场上以LIBOR+0.3%的利率融资III.B公司在欧元固定利率市场上以4.2%的利率融资IV.B公司在美元浮动利率市场上以LIBOR+0.5%的利率融资双方的最佳互换方案是()。
[单选题]*
A.II、III(正确答案)
B.I、IV
C.II、IV
D.I、III
48、甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换,由于两公司信用等级不同,市场向它们提供的利率也不相同,如下表所示:
I.甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资II.甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.7%的利率融资III.乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资IV.乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.6%的利率融资为了达到共同降低筹资成本的目的,双方的融资方案是(),然后再进行互换。
[单选题]*
A.I、IV(正确答案)
B.II、IV
C.I、III
D.II、III
49、利率互换的两种形式是()。
I.息票互换II.基础互换III.本金互换IV.利息互换[单选题]*
A.III、IV
B.I、III
C.II、III
D.I、II(正确答案)
50、A、B公司都想借入3年期100万元的借款,A公司融资成本分别为固定利率8%,浮动利率SHIBOR+0.5%。
B公司融资成本分别为固定利率10%,浮动利率SHIBOR+1%。
双方可以通过()降低融资成本。
[单选题]*
A.利率互换(正确答案)
B.货币互换
C.股权互换
D.信用违约互换
51、某投资者看好某只股票,计划6个月后增持,但希望将价格锁定到现在的水平。
为实现这个投资目标,该投资者比较直接可行的做法是()。
[单选题]*
A.做空该只股票的期货
B.直接投资与该只股票正相关的指数ETF
C.卖出该只股票的认购期权
D.与证券公司订立该只股票收益互换协议(正确答案)
52、2007年在美国爆发的金融危机,随后蔓延至全球,导致这场危机的重要衍生金融工具是()。
[单选题]*
A.期权合约
B.外汇期货
C.信用违约互换(正确答案)
D.私募股权
53、关于互换合约,以下表述正确的是()。
I.通常为标准化合约II.多数为双边合约III.多数情况下,合约双方均暴露在对方违约的风险中IV.通常具有明显的杠杆效应[单选题]*
A.I、IV
B.I、II
C.III、IV
D.II、III(正确答案)
54、关于期货合约和期权合约,以下说法错误的是()。
[单选题]*
A.期货合约在交易所交易,期权合约大部分在交易所交易
B.期货合约是双边合约,期权合约也是双边合约(正确答案)
C.期货合约具有杠杆效应,期权合约也具有杠杆效应
D.期货合约的损益对称,期权合约的损益不对称
55、以下选项中,属于单边合约的是()。
I.远期合约II.期货合约III.期权合约IV.信用违约互换合约[单选题]*
A.I、III
B.III、IV(正确答案)
C.I、II
D.II、III
56、关于衍生品的交易场所,以下说法错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约常在场外交易
B.期权合约只在交易所交易(正确答案)
C.互换合约常在场外交易
D.期货合约只在交易所交易
57、远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是最常见的衍生工具,关于它们的区别,可以通过以下()角度来分析。
I.合约标准化程度II.收益高低程度III.杠杆IV.执行方式[单选题]*
A.I、II、IV
B.II、III、IV
C.I、II、III
D.I、III、IV(正确答案)
58、关于远期、期货、期权和互换合约,以下表述错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约如要中途取消必须双方同意
B.双边合约使买卖双方暴露在对方违约的风险中
C.信用违约互换合约仅使卖方暴露在对方违约风险中(正确答案)
D.期货合约交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定
59、下列衍生工具中,不能在交易所交易的是()。
[单选题]*
A.期货合约
B.权证
C.期权合约
D.远期合约(正确答案)
60、关于衍生品的交易场所,以下说法错误的是()。
[单选题]*
A.远期合约常在场外交易
B.期货合约只在交易所交易
C.期权合约只在交易所交易(正确答案)
D.互换合约常在场外交易
61、关于期货合约和互换合约的区别,以下说法错误的是()。
[单选题]*
A.期货合约有明显的杠杆效应,互换合约通常没有杠杆效应
B.期货合约和大部分互换合约都是双边合约
C.期货合约通常用现金结算,互换合约通常用实物交割
D.期货合约和互换合约都只在交易所交易(正确答案)
62、下列关于衍生工具的论述中,正确的是()。
[单选题]*
A.期权合约赋予期权卖方一项权利,在规定期限内按照约定的价格卖出一定数量的某种资产
B.互换合约又称作选择权合约
C.期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间,按确定的价格买入或卖出标的资产的合约(正确答案)
D.远期合约是指交易双方约定在未来某一时期互相交换某种标的资产的合约
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